2015年12月12日

7種讓投資者虧損的方式

你有一個大腦,大腦中的化學物質經常強迫你做出不理性的決定,這會影響你所有的決定,無論是你的愛情生活還是你的投資組合。

“投資者是‘正常的’,不是理性的,”著名的行為金融學思想家Meir Statman說道。

行為金融學正蓬勃興起,目的是為了調和理性估值與非理性市場價格之間的差異。你可能聽說過行為金融學專家包括芝加哥大學的Richard Thaler,諾貝爾獎獲得者Robert Shiller和Daniel Kahneman,和瑞士信貸銀行的Michael Mauboussin.

在Hersh Shefrin著作的《超越恐懼和貪婪》的幫助下,我們列出了七個常見的影響投資者決定的行為偏差。通過閱讀,你很快就會意識到你為什么做出這樣可怕的金融決策。

一.投資者認為他們善于投資

過度自信

過度自信是行為金融學中最常見的概念。你對自己投資結果的預測能力過度自信,這個時候就會產生行為偏差。

過度自信的投資者通常分散投資不足,更容易受到市場波動的影響。

二.投資者不善于處理新信息

錨定(anchoring)

錨定與過度自信是有關聯的。例如,你初始投資決策基于當時能夠獲得的信息。之后,你會得到一些消息,它們會嚴重影響你最初的預測。但是你沒有進行新的分析,而只是修改之前的分析。

因為你局限在舊的思維上,你稍作修改的分析并不能充分反映新信息。

三.投資者把錯誤的事情聯系到其它的事情

代表性

一個公司可能會公布一系列非常好的季度財報。因此,你也會假設未來收益報告可能會很好。這個錯誤屬于一個廣泛的行為金融學概念,被稱為代表性。你錯誤地認為一件事意味著別的東西。

另一個典型的例子是,認為一個好的公司就是一個好的股票。