2015年09月20日

正確率超過一半以上怎么還是虧錢

交易者的判斷有超過50%的時候是正確的,然而他們在盈利交易中的獲利卻少于在虧損頭寸中的損失。投資者應當設定止損和限價以保證風險回報率為1∶1或者更高。

近期美元直盤貨幣對的高波動性令外匯交易的吸引力達到了前所未有的高峰,不過在新的交易者加入的同時也有很多交易者止損出場。

外匯虧錢

為何一般交易者會犯錯?

許多交易者有不同市場交易的經驗,他們的技術面和基本面分析技能通常非常出色。事實上,有超過50%的時候是正確的。

因此,既然交易者正確的幾率超過50%,那么他們到底犯了什么錯誤呢?

以歐元/美元為例。我們知道歐元/美元交易者有59%的時候判斷正確,不過他們在虧損頭寸中平均損失127點,而在盈利頭寸中僅平均獲利65點。盡管投資者的判斷有超過50%是正確的,但是他們的損失點數幾乎是盈利點數的兩倍。

波動性更大的英鎊/日元的情況更為糟糕,盡管投資者猜對方向的幾率達到了驚人的66%,也就是說盈利頭寸的數量是虧損頭寸的兩倍,但是投資者在英鎊/日元這一貨幣對上仍然發生虧損,原因是他們的平均盈利點數僅為52點,虧損點數卻是122點,虧損點數比盈利點數的兩倍還多。

盡早了結虧損頭寸,維持盈利頭寸

許多交易指導書都建議投資者這樣做。當匯價向對你不利的方向運動時,關掉它,這樣你將承受較小的損失再尋找其他機會,短痛總比長痛好。相反,如果匯價方向與你預期的一致,先不要急著關掉,你可能會擴大盈利。

聽起來很簡單,即“維持盈利頭寸,關掉虧損頭寸”,但這種做法與人類本性是相矛盾的。我們總是想做一個正確者,我們通常想維持那些虧損頭寸,心里想著“也許匯價方向可能會反轉,那樣我就可以轉虧為盈”。同樣,對于那些已經盈利的頭寸,我們想盡早地獲利出場,因為我們會害怕失去已經在望的利潤。這就是你交易失敗的原理。在交易時,獲利比正確更為重要。因此,平掉虧損頭寸,維持盈利頭寸。

如何執行∶只需要遵守一項簡單規則

想要避免上面提到的導致交易損失的方法很簡單。記住在交易時一定要遵守一項簡單規則∶最終回報一定要大于潛在的風險,這項規則在每一本交易指導書中都會提到。簡單地說,這項規則也被稱為“風險回報率”。如果你希望得到的利潤與潛在的損失一樣大,你的風險回報率為1∶1。如果你希望得到80點利潤,潛在損失為40點,那么你的風險回報率為2∶1。如果你遵守這一規則,你只需要猜對一半就可以盈利,因為你在盈利頭寸中的獲利點數大于在虧損頭寸中的損失點數。

你應當選擇什么風險回報率?這取決于你交易頭寸的類型,但是記住不要小于1∶1,這樣即使你猜對匯價方向的比率只有50%,你至少可以不贏不輸。一般而言,在使用區間交易等盈利率很高的交易策略時,選擇較低的風險回報率較為合適,最好在1∶1與2∶1之間。在趨勢交易等盈利率較低的交易中,我們推薦使用較高的風險回報率,比如2∶1,3∶1,甚至4∶1。記住,你使用的風險回報率越高,對你預測市場方向的準確性的要求就越低。

堅持計劃∶設置止損和限價

當你的交易計劃使用了適當的風險回報率,下一個挑戰就是堅持你的計劃。記住,盡管人們總是想維持虧損頭寸以及盡早了結盈利頭寸,但是這樣做不利于交易。我們必須克服這種人類本性以及在交易中排除個人情緒的干擾。要做到這一點,最好的方法是一開始交易的時候就設置止損和限價,這樣你可以預先確定你的風險回報率,然後一直堅持。一旦你設置好了止損和限價,就不要改變它們,有一種情況下例外,就是如果匯價朝你希望的方向運動,你可能移動止損以鎖定利潤。

上面所說的內容其實是所謂的“資金管理”的一部分。很多成功的交易者對于市場方向的判斷正確率低于50%,但是由于他們的資金管理做得好,他們在很早的時候平掉了虧損頭寸,同時讓利潤最大化,因此他們整體還是盈利的。

上述規則是否真的有效?

毫無疑問。有這么多的投資者遵守這一規則就是一個很好的證明,下圖可以說明這種規則的好處。

我們在測試時發現未設置止損限價時的頭寸有65%獲得了回報,平均盈利點數為121點,不過虧損頭寸的平均損失點數為200點。

在那些設置了止損限價的頭寸中,我們設置了115點的止損,120點的利潤,風險回報率略高于1∶1。由于我們使用了相對強弱指標這種盈利率較高的策略,因此我們采用了較低的風險回報率,最終56%的頭寸獲得了回報。

比較兩種結果,我們發現在設置止損限價的情況下,整體盈利效果較好。

總而言之,1∶1或者更高的風險回報率比低于1∶1的風險回報率的盈利可能更高。下面的圖表模擬了止損為110點的交易,當風險回報率為1∶1至1∶1.5附近時盈利效果最好。下圖的左軸顯示最終的利潤,底軸顯示風險回報率。我們發現當風險回報率為1∶1時,利潤大幅上揚,高于1∶1的風險回報率也能獲得類似高的利潤。

我們再次強調,由于上述交易使用的是盈利率很高的區間交易策略,因此應當采用較低的風險回報率。然而,當我們使用的是趨勢交易策略時應當采用較高的風險回報率,因為趨勢交易的波動范圍比區間交易更大。

交易計劃∶應當使用什么策略?

交易外匯時設定止損和限價并且風險回報率不小于1∶1

在任何交易中都要設置止損,并且風險回報率不小于1∶1,當然你也可以設置高于1∶1的風險回報率,例如在趨勢交易中設定2∶1或者更高的風險回報率。這樣做可以保證在你對市場方向的判斷正確率為50%的情況下盈利。

你在交易中實際設定的止損和限價取決于即時的市場狀況,例如波動性、貨幣對以及支持阻力位。你可以在所有交易中使用相同的風險回報率,如果你的止損點數為40,你的盈利目標點數也至少為40。如果你的止損點數為500,你的盈利目標點數也至少為500。

我們在本文中使用了最常用、最簡單的日內區間交易策略之一,即15分鐘圖上的相對強弱指標。

入場規則∶當相對強弱指標升至30上方,在下一蠟燭線開始的時候買入,當相對強弱指標跌至70下方,在下一蠟燭線開始時賣出。

退場規則∶當交易策略發出反向信號時,我們應當了結頭寸以及反向交易。

盡管我們設置了止損和限價,但是如果相對強弱指標發出信號,我們也可以在觸及止損限價前退出交易。