2016年01月04日

上周總結及本周展望1.2-1.9

上周市場基本面信息較為匱乏,西方國家圣誕節日部分市場休市,加上元旦假期市場進入平靜期,各貨幣波幅受限,本周將有美聯儲會議紀要以及美國非農數據公布。

美元指數上周繼續維持高位震蕩,周一開盤后下方獲得支撐展開反彈,至周四觸及98.75一線略有反復,盡管美聯儲如期開啟了加息之路,但美國國債的收益率曲線在加息后意外的進一步走平,長短債利差已接近8年來最低水平,“格林斯潘難題”再次出現,加息后短端利率比長端利率上升的更快,美國10年期國債收益率上升3個基點,2年期國債收益率則上升7個基點,兩者之間利差降至120基點下方,接近八年來最低水平。如果按技術分析派的邏輯,這一利差若跌破當前“水平支撐”,則將打開新的下跌空間,有分析表示,長期利率與短期利率可能從根本上就是兩個相對獨立的存在,當經濟低迷的時候,美聯儲“踩油門”,短期利率應該會低于你對未來十年平均利率的合理預期;而 當經濟過熱的時候,美聯儲收緊貨幣政策,短期利率會高于你對未來十年利率平均的合理預期。因此,長期利率通常不應該隨著短期利率波動。本周上方需關注99.20-40一線阻力,突破后方可進一步打開上升空間。

美日上周波動甚微,周一開盤后展開反彈,但上方局限于120.65一線沖高回落,自從安倍上臺后就開始實施安倍經濟學,其中包括財政刺激以及貨幣寬松政策,企業在政策幫助下獲得大量利潤并刺激日本股市上漲超過90%。日本企業獲得充足現金后沒有加大投資,薪資漲幅也非常有限,通縮也沒有如預期般改善,日本內閣官房長官菅義偉表示,日本央行仍有政策工具可以繼續實施貨幣寬松措施。日本央行此前宣布將不會擴大主要的貨幣寬松措施,日本實施歷史少見的貨幣寬松措施已近三年時間,試圖解決困擾日本經濟多年的通縮問題,日本央行目前持有的主權債務要比任何投資者多,不過減少購買日本政府債券引起外界對央行行長黑田東彥的懷疑,本周下方需關注119.50-70一線支撐,下破后方可延續打開下行空間。

澳元上周維持震蕩反彈,周一開盤后小幅回落,下方0.7245一線獲得支撐后回歸上漲格局,至周四上方觸及0.7326線略有反復,本周上方需關注0.7360-80一線阻力,突破后方可進一步打開上升空間,謹防沖高回落。

歐元近期表現較為震蕩,上周在觸及前期密集壓力區后再次沖高回落,周一開盤后反彈至1.0992一線承壓下行,盤中在利空因素打壓下擴大跌幅,歐央行行長拉吉曾公開表示,歐央行貨幣政策可以在未來任何時間里進行調整,以推動經濟達到目標。歐央行貨幣政策工具并未受到特別的限制,資產負債表規模也不受限,但目前來看,歐元區通脹遠低于歐洲央行目標,歐洲央行今年3月開始購買成員國國家債券的QE項目,此后多只其購買的國債收益率明顯走低,歐元區約26%的主權債券收益率現在都已跌為負值,一些債券的收益比歐洲央行-0.3%的負存款利率還低,已經低得沒有購買的價值,本周下方需關注1.0800-20區域的支撐,下破后方可打破之前的震蕩格局。

黃金上周受節日市場數據匱乏影響空間受限,周一開盤后觸及1081一線后承壓下行,至周四回落至1058一線略有反復,近期有消息顯示,美聯儲又迎來換崗期,有消息稱,原先擁有投票權的4位委員將被另外4位替換掉,鷹派成員將明顯增加,鴿派成員只剩一位。從明年擁有投票權的四位委員此前的發言來看,其立場顯得更加激進,如果加息前的爭論一直延續,明年美聯儲內部或出現更多分歧,而他們的態度將直接影響到美聯儲貨幣政策進程,本周下方需關注1050-53一線的支撐,下破后方可進一步打開下行空間。