2016年01月11日

尼爾·溫特勞布

  “除非你能夠掌握自己,否則不可能掌握市場。”

  討論主題

  ·停止單

  ·動機的重要性

  ·交易目標

  ·記錄交易日志,提升交易績效

  ·健康與財富

  ·交易者的類型

  尼爾·溫特勞布是場內交易員與場外電腦交易員。另外,溫特勞布也是教育講師與商品交易顧問。他也是電腦化交易高級研究中心的創辦人,提供當日沖銷與國際性避險的課程。溫特勞布在德保羅大學與芝加哥商品交易所擔任講座,也在芝加哥期貨交易所負責介紹美國公債選擇權契約。溫特勞布的學員來自美國與世界各地,大多是交易所的專業人員與專業交易員。他也協助歐米茄研究中心解決種種難題。

  《華爾街日報》曾經報導他的樞紐點交易技巧,交易刊物也經常引用他的評論。事實上,尼爾最近與交易風出版公司合作推出了《溫特勞布短線交易員》軟件,其中包括樞紐點分析技巧。尼爾是下列兩本書的作者:《溫特勞布短線交易員》、《期貨場內交易花招》。他是美中商品交易所的會員,通過芝加哥期貨交易所的戈登堡和赫邁耶公司進行清算。他目前正在編寫《芝加哥交易風格》一書,準備在1998年出版。

  安排采訪尼爾·溫特勞布的過程中,我曾經到過他的辦公室、清算公司與健身俱樂部,甚至參加了他在德保羅大學為一群泰國學生舉辦的交易講習會。一整天下來,我收集了很多資訊,于是,我們決定省略正式的采訪。因此,本章的內容是根據當天發生的事件與尼爾給我的資料整理而成。另外,我也參考了尼爾的著作《期貨場內交易花招》,這是一本早該出版的書,場外交易者可以由此探究場內的操作情況。事實上,這本書已經第三次印刷了,而且被翻譯成德文與中文。

  適當運用停止單

  在《期貨場內交易花招》一書中,尼爾對討論停止單在各種不同場合的用途,很少有人真正知道他所討論的這一切。

  通訊刊物提供的停止價位

  發行交易通訊刊物是一個很賺錢的行業----所以這類刊物的數量這么多。建議交易部位的過程中,大多數通訊刊物都會提供停止價位,讓讀者知道部位應該在哪里出場。一般來說,停止價位都設定在最近的高價或低價附近。按照尼爾的描述,場內交易員都會閱讀這些通訊刊物,記錄停止價格。他們讓辦事員到圖書館內翻閱資料,記錄這些停止價位。然后,場內交易員通過這些停止價位進場----而不是出場。

  運用停止單在下跌行情中進場

  尼爾說明如何通過停止單進場。1966年7月20日上午7:43,9月份德國馬克契約創新高,有些交易員嘗試捕捉高點而被燙傷了手指。當德國馬克處在6823的價位時,按照尼爾的判斷,如果價格跌破6800的支撐點,德國馬克可能暴跌。于是,他把6803的價位設定為9月份德國馬克契約的停止賣單。結果,德國馬克下跌,尼爾的單子在6800成交。行情繼續下滑,尼爾在上午10:48進行回補,價格是6680。

  利用停止單進場建立部位,交易者必須注意幾點:

  ·只適用于價格波動劇烈的市場。

  ·預期行情將發生突破走勢。

  ·停止單生效之后變為市價單,所以實際成交價格與停止價位之間可能出現幾檔的距離,取決于行情的波動程度。

  ·必須特別留意變動快速的行情。

  不采用停損

  尼爾指出,在他的經驗中,交易發生虧損的原因之一,是停損遭到觸發之后,行情隨后朝原先預期的方向發展。商品交易者不設定停損。尼爾認為,運用選擇權是模仿商品交易的方法之一。可是,他也提出警告,這是惟一允許不采用停損的時機。原則上來說,當商品交易者買進期貨契約,你購進買進選擇權,當商品交易者放空期貨,你買進賣出選擇權。

  就這方面來說,選擇權優于期貨,因為期貨交易不僅要判斷正確的行情方向,而且要抓準進場價位(否則必須承擔追繳保證金的風險)。購買選擇權不需要保證金,如果價格先朝不利方向發展而稍后回到預期方向,這一過程中不需追繳保證金。所以,選擇權交易相對不需掌握精確的進場點。

  操縱停損

  大型交易機構經常攻擊場內交易員的買進報價,然后迫使他們回補。情節如下:

  買進報價多少?(大型交易機構問場內交易員)

  買進報價60,賣你10口,現在的買進報價多少?

  買進報價55,賣你20口,現在的買進報價多少?

  買進報價50,賣你30口,現在的買進報價多少?

  買進報價45,賣你40口,現在的買進報價多少?

  買進報價40,賣你50口,現在的買進報價多少?

  所以,大型交易機構不斷賣出,場內交易員被迫買進,行情持續下滑。現在,原本站在賣方的大型機構開始買進,“買進報價45”,然后“買進報價50”。那些在45與40賣出的場內交易員開始恐慌,急著想出場。同時電腦熒幕上顯示的股價暴跌走勢可能引發你的賣出訊號。這種巨幅起落的行情把你震傷出場,讓你在場外干瞪眼。

  動機的重要性

  交易新手經常忽略動機的重要性。由于動機會誘發與指導行為,所以經常被形容為邁向目標的誘因。目標是“什么”,動機是“為什么”。相對于缺乏動機來說,不知道自己缺乏動機更糟糕。在后者的情況下,我們已經踏上毫無心理準備的毀滅之路,因為我們不知道自己缺乏到達目的地的某些必需品。

  在交易過程中,如果我們知道自己的動機,就比較可能發展一套適用的交易系統。舉例來說,如果你偏愛長期投資而采用短線交易系統,那么動機就會發生問題。你的動機顯示你希望進行的交易類型,交易系統則顯示你應該進行的交易內容,兩者可能匹配或不匹配。

  首先需要處理一個問題:你是否知道自己從事交易與持續進行交易的動機?把答案記錄下來,你往后需要它們。某些人的交易動機是希望控制自己的命運,想要掌握自主權。這些人對于穩定的就業機會不感興趣。自我塑造是另一種常見的交易動機。大多數交易者都完全依賴自己的力量獲致成功。還有一些人的交易動機是“賺錢”。這些人都追求自己與他人的認同。