2016年01月11日

蓋瑞·貝弗德的故事:一舉成名

  許多年來,我一直聽說BLH是期貨市場,尤其是全球最大的期貨市場棗債券市場的主力大戶,我起初還以為BLH是一家大公司的名稱,可是在我尋訪全球最高明的交易員之后,我才知道BLH指的是蓋瑞·貝弗德。

  蓋瑞·貝弗德是誰?他哪來那么多資本,在以法人機構為主力的華爾街公債期貨市場進出?貝弗德是在25年前,以1000美元的資金開始從事交易。最初,他因為受限于資金規模,只從事玉米期貨交易,最后他終于創造成一筆令人驚羨的財富。他是如何辦到的?貝弗德并不相信分散投資。他的交易哲學是:挑選一個投資項目,然而全力鉆營,成為該領域的專家。在他的交易生涯中,黃豆及相關的谷物市場,是他交易的重心。

  掌握行情——一舉成名

  雖然貝弗德從一開始,就希望能成為一位全職的交易員,可是由于資本規模太小,因此在早期他只能做一個兼職的交易員,靠在一家小經紀公司擔任職員來糊口。他當時面對的問題是:如何從一個欠缺資金的兼職交易員變成一個具有充裕資金的專業交易員。然而貝弗德希望成為專業交易員的強烈欲望,使他勇于承擔較大的風險,籌措自己所需的資金。

  到了1965年,貝弗德的資金已經從1000美元成長到1萬美元。當年,貝弗德根據自己對黃豆市場的了解,以及他的農業經濟教授湯瑪士·海歐納莫斯(Thomas Hieronymus)的意見,判斷黃豆價格將會上揚。

  于是他弧注一擲,用所有的資金買進20口黃豆合約。他想,如果黃豆價格下跌時,他就血本無歸了。起初,黃豆價格真的跌了,使貝弗德瀕臨破產邊緣。不過,貝弗德咬緊牙關,硬撐下去,最后終于等到黃豆價格翻升。當貝弗德賣出這20口合約時,他的資產便增加了一倍。貝弗德單單靠這一筆交易,就向全職交易員的目標邁出了一大步。

  從此以后,貝弗德的交易一帆風順。到了1980年代初期,他的交易規模已經到達美國政府規定的黃豆與谷物投機部位的上限。這項因素,再加上1983年時一筆非常糟糕的黃豆交易,促使貝弗德將交易重心轉移到當時還沒有投機部位上限規定的公債期貨市場。(后來公債期貨市場也實施投機部位上限制定,最高不得超過一萬口合約,而黃豆期貨市場的投機部位上限則為600口。

  對貝弗德來說,1983年在黃豆市場慘遭滑鐵盧,是其交易生涯的轉折點。但也因此正好趕上在公債期貨行情跌到谷底的時候進入這個市場,并持有大量多頭部位。1984年到1986年初,公債期貨行情持續上揚,而貝弗德由于長期做多,因此一舉成名,不但達到了成為全職交易員的目標,也成為公債期貨市場中,少數幾位能與法人機構平起平坐的交易員之一。