2016年01月11日

艾西高達的故事:英雄無用武之地

  艾西高達首次與投機行業結下不解之緣,他在一間大型經紀行擔任分析員,并且負責設計電腦買賣系統。由于艾西高達設計的電腦程式證實可行。經紀行通過數百名營業員向外界推銷該套買賣程式,同時吸引數百萬美元的資金,根據電腦訊息的指示進行買賣。

  在1970年代初期,幾百萬美元已經屬于相當龐大的管理基金,可惜試驗成績并不理想,導致艾西高達毅然決定辭職,自行創業。理由甚為簡單,管理階層經常漠視電腦發出的買賣信號,自作主張作出決策,結果便是炒的一團糟。下面舉出一個典型的例子,糖價在五美分的價位,電腦分析系統發出買入訊號,管理階層認為不宜冒險進貨,最好在糖價回吐二十點的時候才購入。期糖的價格義無反顧頭也不回的繼續上升,決策層認為不宜進貨,最好在糖價回吐二十點才加入戰斗。價位仍然上升,沒有買入的機會,最后決定等候回吐五十點才是適合的入貨時機。三反四次的錯過上車的機會之后,糖價突破九美分大關,決策者這時反而認為牛市形成,機不可失,為管理基金購入期糖合約。結果期糖隨即見頂回落,電腦接著發出沽出的訊號,決策同事在次視若無睹,自然一敗涂地。全無紀律的買賣方式,令到英雄無用武之地,艾西高達除了自行創業之外,再無其他對策。

  問:閣下毅然辭去分析員的工作,除了因管理階層多方阻撓,令到基金成績未如理想之外,可有其他原因?

  答:有,管理層希望我修改電腦買賣程式,以增加買賣的頻率,賺取較多的傭金。

  問:修改程式,是否是艱巨的工作?

  答:易如反掌,但做的次數多,出錯的機會也比較多,并非明智之舉。若依照管理層的意愿去做,買賣成績將會受到不良影響。

  問:公司明白你的苦衷嗎?

  答:剛好相反,管理層堅持要修改程式。

  問:道不同不相為謀?

  答:為了對客戶負責,我決定辭去分析員的工作,改任期貨經紀,管理少量的戶口。

  問:經紀生涯為期若干?

  答:前后不過兩年,最后轉任基金經理。

  問:為什么?

  答:擔任經紀或多或少會為傭金著想,對客戶來說,并不公平。擔任基金經理,則純粹靠真功夫創天下,要炒賣勝利才可以得到管理費及分紅。

  問:仍以自己設計的電腦程式作為入市的根據?

  答:對,但不斷改良。

  問:管理基金的成績,可否透露一二?

  答:實際成績,我暫時不打算公開,但其中一個戶口可以作為代表,在1972年以五千美元開始,16年后賺取一千五百萬美元以上,如果按照歷年來戶主提取的款項計算在內,成績更加理想。