2016年01月11日

馬加斯的故事:屢戰屢敗

  第一個登上投機奇才英雄榜的米高·馬加斯,大學畢業后任職期貨公司的資料員,深愛投機買賣,辭去受薪崗位,擔任短時間的上市代表,最后受雇為職業炒家,為公司管理基金。馬加斯擔任職業炒家多年以來,戰績彪炳,名下基金的盈利屢次超過公司內其他基金經理的盈利總和。十年之內,馬加斯管理的戶口凈值增長二千五百倍,戶口結余實際上由3萬美元開始神乎奇跡的變為8千萬美元。

  與其他出色的投機家比較,馬加斯早年的炒賣買經驗,同樣令人沮喪。入行初期,馬加斯一而再,再而三的輸得一敗涂地,影響三番四次,馬加斯私人戶口都以清倉的結局離場。 馬加斯初期的失利的經驗固然銘記心中,但最令人心痛的教訓實際上來自一次勝利的戰役,由于平倉過早馬加斯平白失去獲取暴利的機會。放膽去贏,以及近早放棄虧損中的和約,同樣重要。盡量利用可以贏取暴利的機會,不急于將小小利潤套現,是長期作戰爭取勝利的重要條件,亦可以避免事后懊悔,引致心情欠佳健康。馬加斯說:"贏錢的戰役不好好利用,去贏到盡的話,何來利潤填補輸錢的買賣"。

  作為成功的職業炒手,馬加斯當然擁有其他打勝仗的優越條件。 馬加斯除了堅持贏要贏到盡的原則之外,另外一個重要的戒條是切記孤注一擲。 過度投機的教訓,馬加斯印象極為深刻,在馬加斯步向成功路途中曾遭遇滑鐵盧,由小小戶口做起凈值在千辛萬苦經營下,已經積聚至三萬美元。當時馬加斯認為植物枯萎病可能再次出現,而令到秫米失收。一廂情愿的以全部資金買入秫米期貨合約,結果全軍覆沒。 第二次類似的經驗,馬加斯又以全部身家買入木材期貨和約,由于資金運用不當,噩夢差一點重臨。斬倉離場可以說是間不容發。最后雖能安然度過,反敗為勝,但上述兩個重要的戰役令馬加斯其后加倍小心應戰。馬加斯定下的作戰戒條是,每一次買賣的構思只準許輸去的5%。

  除此之外馬加斯認為入市之前預先定止蝕盤亦非常重要。遇到入市失利,手上合約呈現帳面虧損,對于后市開始感到迷茫的時候,馬加斯建議先行平倉離場,最低限度的減低風險,同時可以恢復神智清醒。

  炒家最重要的是要有自己的主見,征詢其他專家的意見,只會愈弄愈僵,每人都會有本身的長處及缺點,馬加斯認為采納太多人的意見,結果將會聚集別人的短處及缺點于一身,后果如何可想而知。

  最后一點,馬加斯認為買賣不宜過于頻密,最適宜看準機會出擊,否則變成愉悅自己出出入入,等如自毀長城,切記。

  問:米高可以告訴我閣下投入期貨買賣的起源嗎?

  答:1969年大學畢業之后,由于成績優異,進入大學攻讀心理學的博士學位,誤交約翰,此君四處吹牛,自稱投機能手,可以每星期贏取一倍利潤。

  問:你完全相信約翰的才干嗎?

  答:不錯,其實約翰是底班同學,而我只缺投資經驗,誤入圈套,以每星期30美元薪酬聘請約翰擔任投資顧問,并將全副身家的積蓄開立戶口。

  問:戰績如何?

  答:事后我發現約翰對期貨買賣的知識,與本人比較實際上系五十步笑百步,同樣無知,以前他根本未曾涉足期貨市場。

  問:噢!盲人騎瞎馬,你倆可曾得到幸運之神眷顧?

  答:剛巧相反,小弟學業成績一向為列前茅。因此心想只要努力學習,功力精進的時候,定無失敗的理由。先父遺下一筆保險金三千美金,只好成為我的第二筆注本錢可以東山再起。但在再次買賣之前我的確下了不少功夫,包括閱讀圖表分析參考書,以及訂閱投資通訊。

  問:第二次買賣經驗如何?

  答:當時主要買賣第五類期貨和約,例如秫米小麥大豆。由于夏天發生植物枯萎病關系,五谷類期貨和約全部飛升,一季之內,戶口節余暴升至三萬美元。

  問:可有英雄蓋世的感覺?

  答:樂不可之。

  問:一年之內獲利十倍的經驗,除了滿足好勝心理之外可有其他影響。

  答:影響極大可以說改變了我的一生,受到勝利的鼓舞毅燃放棄學業,全身心投入投機市場。

  問:時間?

  答:應該是1970年12月,次年春季五谷類期貨再次蠢蠢欲動,當時市場傳言植物枯萎癥可能再次打擊秫米的收成,因此我部署妥當出擊。

  問:植物枯萎癥的傳言可有根據?

  答:相信其他專家亦持相同觀點,除了贏來的三萬美元外,我再向家母借二萬美元,全力出擊。當時我買入五萬美元可以容許持有合約的最高張數,等候秫米及小麥上升。

  問:成績如何?

  答:初時上落不大,直至有一日,華爾街日報登出頭條:"在芝加哥期貨市場,可以發現更多的植物枯萎病"結果當日秫米價格開市后直線下跌,迅速跌停板。

  問:當時你目睹價格狂瀉?

  答:我當時在經紀行呆若木雞。

  問:為什么不在跌停板之前抽身而退。

  答:正確方法當然是先行平倉離場,但當時反應遲鈍,同時一相情愿的希望價位可能回升,直至跌停板之后,始意識到大勢以去,當時尋求解決辦法未果,由于彈盡糧絕惟有在畢日平倉離場。

  問:實際損失數目若干?

  答:贏來得三萬美元全部化為烏有。自家母借來得二萬美元則剩下八千美元。此役教訓:切不可孤注一擲。

  問:投機秫米大敗之后,你如何度日?

  答:當時我一無所有,加入一間期貨公司,任職資料員。

  問:只負責資料研究及分析工作?

  答:根據公司規定,資料研究員,不準參與投機買賣。但我死心不改,在向家母兄弟及女友借貸并在其他期貨公司開戶買賣,為了避免東窗事發,當時落盤或問價都要以密碼方式與經紀通話勝負喜怒不行于色。

  問:實際戰果如何?

  答:借來得本錢一再輸的一干二凈。

  問:失敗的理由何在?

  答:問得好!實際上由頭錯到底第一我不明白買賣的原則,第二我見缺資金管理,直至1971年10月遇到名師,令到我扭轉長期失敗的困境。