2015年12月30日

交易歷史上最糟糕的日子

在曾經發生過的多次主要股市崩盤中,很少有可以與 1929 年股市崩盤相比的。該次崩盤導致了美國歷史上就跌幅而言最嚴重的熊市,而且花了將近四分之一世紀才將道瓊斯指數恢復到崩盤前水平。

黑色星期三

1929 年崩盤始于 1929 年 10 月 24 日。當日開盤,股市以 305.85 交易并在當日下跌了將近 11%。下跌并不大——較大幅調整——在當日收盤股票已回調登記僅有 2% 下跌。然而,因為當日三倍于往常的交易量所以得到廣泛關注。

黑色星期一

在一天的穩定期后,市場在 1929 年 10 月 28 日再次急劇下跌。到當日收盤,市場下跌 13%。盡管有大量來自銀行家的干預,他們購買了大量股票想推動股票上漲,但結果還是如此。

黑色星期二

第二天痛苦繼續,因為股市又下跌了 11%。交易量同樣很大,交易了超過 1600 萬股,因為投資者撤出股市。截止當日收盤,道瓊斯指數從上周三高點下降 25%,損失 300 億美元市值——大約今天的 4000 億美元。

投資者之痛

現在投資人對大額損失更為習慣,但是當時影響卻非常大。從 1922 年股市就處于上升趨勢——以近乎每年 20% 的超常比例上漲。沒人適應股市下跌的觀念。依然嚴重的是,人們已經開始了保證金——這在當時是一項全新的創新。股市一旦下跌,股票經紀人收回向投資人提供的貸款,導致人們可能損失其畢生積蓄。該震蕩引發了大蕭條,美國就業率上升至 25%,而在工作的人們其工資削減了 42%。

股市為什么崩盤?

九月初股市還是被看好的。之后出現黑色星期四,道瓊斯指數下降 20%。人們擔心市場中一場投資購買聯合鋼鐵的欺詐行為——這導致了英國股市的急劇下降。幾天后,英國財政大臣 Philip Snowden 將美國股市描述為一場投機的狂歡,這點得到了美國財政部長的贊同,他觀察到投資者好像認為股價永遠會上漲。新聞媒體陷入了迷亂,突出了保證金問題,賣空以及國外投資者撤出美國市場等問題。到黑色星期四來臨之際,股市破產的各種條件都已經具備了——導致了全球股市前所未有的最嚴重崩盤。