2016年01月18日

什么是亞式期權

亞式期權(Asian Option)

什么是亞式期權

亞式期權又稱為平均價格期權,是股票期權的衍生,是在總結真實期權、虛擬期權和優先認股權等期權實施的經驗教訓基礎上推出的。它最早是由美國銀行家信托公司(Bankers Trust)在日本東京推出的。

亞式期權是當今金融衍生品市場上交易最為活躍的奇異期權之一,與通常意義上股票期權的差別是對執行價格的限制,其執行價格為執行目前半年二級市場股票價格的平均價格。

與標準期權的區別在于:在到期日確定期權收益時,不是采用標的資產當時的市場價格,而是用期權合同期內某段時間標的資產價格的平均值,這段時間被稱為平均期. 在對價格進行平均時,采用算術平均或幾何平均。

亞式期權的分類

亞式期權的收益依附于標準的資產有效期至少一段時間內的平均價格。按照計算機基礎價格的不同,亞式期權可分為平均價期權和平均執行價格期權。

1、平均價格期權的收益為執行價格與標的資產在有效期內的平均價格之差。平均價格期權比標準期權廉價,因為標的資產價格在一段時間內的平均值的變動比時點價格的變動程度要小,這就減少了期權風險,從而降低了其時間價值,并且可能更適合客戶的需求。

2、平均執行價格期權的收益為執行時的即期匯率與標的資產的平均價格之差。平均執行價格期權可以保證購買在一段時間內頻繁交易的資產所支付的平均價格低于最終價格。另外它也能保證銷售在一段時間內頻繁交易的資產所收取的平均價格高于最終價格。

亞式期權的作用

亞式期權應用于股票期權報酬有兩個作用:

1、避免人為炒作股票價格。

2、減少公司員工進行內幕交易、損害公司利益的行為。