2016年01月02日

鄧普頓投資策略

約翰·鄧普頓(John Templeton)全球投資之父、史上最成功的基金經理約翰·鄧普頓爵士是鄧普頓集團的創始人,一直被譽為全球最具智慧以及最受尊崇的投資者之一。福布斯資本家雜志稱他為“全球投資之父”及“歷史上最成功的基金經理之一”,《Money》雜志將他譽為“20世紀當之無愧的全球最偉大的選股人”。

 

鄧普頓投資策略

雖然鄧普頓爵士已經退休,不再參與基金的投資決策,但他的投資哲學已經成為鄧普頓基金集團的投資團隊以及許多投資人永恒的財富。

作為上個世紀最著名的逆向投資者,鄧普頓的投資方法被總結為:“在大蕭條的低點買入,在互聯網的高點拋出,并在這兩者間游刃有余。”

他的投資風格可以這樣歸總:尋找那些價值型投資品種,也就是他說的“淘便宜貨”。放眼全球,而不是只關注一點。鄧普頓的投資法寶是:“在全球范圍尋找低價的、長期前景良好的公司作為投資目標。”

作為逆向價值投資者,鄧普頓相信,完全被忽視的股票是最讓人心動的便宜貨------尤其是那些投資者們都尚未研究的股票。就這點而言,他相比其他投資者的優勢是,他居住在巴哈馬的Lyford Cay,那里是全世界成功商務人士的俱樂部。

鄧普頓發現,Lyford Cay的氛圍更加輕松愜意,人們更容易交流彼此的想法、心得。相形之下,華爾街的氣氛就非常功利,也限制了人們的溝通。就象傳奇投資者菲利普·費雪一樣,鄧普頓也發現了交際的價值,他也通過這個方法來獲取全球相關投資領域的信息。

約翰·鄧普頓被喻為投資之父,這不僅在于他的91歲高齡,還因為他是價值投資的模范,以及讓美國人知道海外地區投資的好處,開創了全球化投資的先河。鄧普頓自1987年退休之后,全身心投入傳教事業中,還著書立說發表自己的人生哲理,將其投資法則歸納為15條。

1、信仰有助投資:

一個有信仰的人,思維會更加清晰和敏銳,犯錯的機會因而減低。要冷靜和意志堅定,能夠做到不受市場環境所影響。謙虛好學是成功法寶:那些好像對什么問題都知道的人,其實真正要回答的問題都不知道。投資中,狂妄和傲慢所帶來的是災難,也是失望,聰明的投資者應該知道,成功是不斷探索的過程。

2、要從錯誤中學習:

避免投資錯誤的惟一方法是不投資,但這卻是你所能犯的最大錯誤。不要因為犯了投資錯誤而耿耿于懷,更不要為了彌補上次損失而孤注一擲,而應該找出原因,避免重蹈覆轍。

3、投資不是賭博:

如果你在股市不斷進出,只求幾個價位的利潤,或是不斷拋空,進行期權或期貨交易,股市對你來說已成了賭場,而你就像賭徒,最終會血本無歸。

4、不要聽“貼士”:

小道消息聽起來好像能賺快錢,但要知道“世上沒有免費的午餐”。

5、投資要做功課:

買股票之前,至少要知道這家公司出類拔萃之處,如自己沒有能力辦到,便請專家幫忙。

6、跑贏專業機構性投資者:

要勝過市場,不單要勝過一般投資者,還要勝過專業的基金經理,要比大戶更聰明,這才是最大的挑戰。

7、價值投資法:

要購買物有所值的東西,而不是市場趨向或經濟前景。

8、買優質股份:

優質公司是比同類好一點的公司,例如在市場中銷售額領先的公司,在技術創新的行業中,科技領先的公司以及擁有優良營運記錄、有效控制成本、率先進入新市場、生產高利潤消費性產品而信譽卓越的公司。

9、趁低吸納:

“低買高賣”是說易行難的法則,因為當每個人都買入時,你也跟著買,造成“貨不抵價”的投資。相反,當股價低、投資者退卻的時候,你也跟著出貨,最終變成“高買低賣”。

10、不要驚慌:

即使周圍的人都在拋售,你也不用跟隨,因為賣出的最好時機是在股市崩潰之前,而并非之后。反之,你應該檢視自己的投資組合,賣出現有股票的惟一理由,是有更具吸引力的股票,如沒有,便應該繼續持有手上的股票。

11、注意實際回報:

計算投資回報時,別忘了將稅款和通脹算進去,這對長期投資者尤為重要。

12、別將所有的雞蛋放在同一個籃子里:

要將投資分散在不同的公司、行業及國家中,還要分散在股票及債券中,因為無論你多聰明,也不能預計或控制未來。

13、對不同的投資類別抱開放態度:

要接受不同類型和不同地區的投資項目,現金在組合里的比重亦不是一成不變的,沒有一種投資組合永遠是最好的。

14、監控自己的投資:

沒有什么投資是永遠的,要對預期的改變作出適當的反應,不能買了只股票便永遠放在那里,美其名為“長線投資”。

15、對投資抱正面態度:

雖然股市會回落,甚至會出現股災,但不要對股市失去信心,因為從長遠而言,股市始終是會回升的。只有樂觀的投資者才能在股市中勝出。