2016年05月10日

巴菲特和索羅斯的投資習慣

獨辟蹊徑

在國人的眼里,巴菲特是投資之神,索羅斯是投機至尊,兩者猶如陰陽兩極,區別大到不能再大了。然而馬克泰爾卻獨辟蹊徑,認為表面上看他們的共同之處不多,投資方法似有天壤之別,但是如果有什么是他們都會做的,那它可能就是至關重要的,甚至就是他們的成功秘訣。經過仔細分析兩人的思路、決策過程甚至信仰后,馬克泰爾揭示了兩人間的共同之處———完全一致的思考習慣和思考方法,馬克泰爾將之歸納為引領巴菲特和索羅斯邁向人生顛峰的、兩人均虔誠奉行的23個投資習慣,并讓讀者看到,投資習慣是如何造就了成功,或導致了失敗。

 

巴菲特和索羅斯的投資習慣

從保本第一、市場錯誤、集中投資,到不熟不做、承認錯誤、沉默是金等等,巴菲特和索羅斯的23個投資習慣幾乎涵蓋了投資世界的每一個方面。馬克泰爾認為,一個投資者沒有必要一定是個天才,只要你學習和借鑒了這23個習慣,并根據自身情況發展了自己的投資哲學并養成了自己的投資習慣,你就能成為投資市場中的勝利者。

不過,我認為巴菲特和索羅斯還有三個非常重要的投資習慣,馬克泰爾似乎漏掉了,或者強調不夠。它們分別是:獨立思考,逆向思維;化繁為簡,抓住本質;積極心態,果敢堅定。例如, 巴菲特投資蓋可保險、富國銀行,索羅斯投資迪斯尼,都是在看似危機四伏的局面中,保持積極心態,果敢堅定,從容出手,進而把握住大機遇的。

致命的信念

有一條古老的商業原則是:買者自負。最近幾年,我國股票投資者損失慘重。但很少有人自我反省,大多數人把虧損責任推給政府、市場、上市公司或壞運氣。巴菲特曾說:“股市與上帝一樣,會幫助那些自助者,但與上帝不同的是,他不會原諒那些不知道自己在做什么的人。”

有一種觀點,癌癥之類的疾病其實是一種警訊,提醒我們生命中一直忽略的深層部分,比如精神的需要。投資者的虧損也是這樣,這其實也是一種警訊,提醒我們在投資中一直忽略的深層部分,比如投資的信念。如果能認真看待這個警訊,深刻反省,查找在投資中深層次的錯誤信念,全盤改變自己的投資習慣,則不僅能提高我們的投資業績,甚至能提高整個生命的質量。

馬克泰爾在書中幫助我們作了非常深刻的解剖。在他看來,對如何才能獲得投資成功,大多數投資者都懷有錯誤的信念。最普遍的錯誤認識,他舉出了七種,即:要想賺大錢,必須預測市場;“權威”信念;“內部消息”是賺大錢的途徑;分散化;要賺大錢,就要冒大險; “系統”信念;我知道未來將會怎樣,市場將會證實。這七種致命的投資信念就像“迷魂湯”,使很多投資者誤入歧途。建議大家逐條對照檢查,有則改之,無則加勉。

把精湛的投資哲學發展成習慣

馬克泰爾的研究成果提示我們:習慣的力量是驚人的,在習慣面前,理性往往不堪一擊。“命好不如習慣好”,習慣悄悄地改變一個人的命運,也悄悄地改變一個企業、一個民族、一個國家的命運。

巴菲特本人也曾經對習慣作過精辟的論述。他說:“習慣的鏈條在重到斷裂之前,它輕得難于覺察。”他還說:“在公司中,我最驚人的發現是一種我們稱之為‘習慣的需要’———這種壓倒一切的、看不見的力量的存在。在商學院里,我從不知道這種東西的存在,而且在我進入商界時,我還不能直觀地理解它。那時我想,正派的、聰明的而且有經驗的管理人員會自動做出理性的業務決策。但是,長期以來我意識到事實并非如此。相反,當‘習慣的需要’起作用時,理性之花屢屢枯萎凋謝。”

是的,巴菲特和索羅斯的卓越實踐表明,投資成功并不取決于正規教育、神秘技巧或好運氣,而屬于虔誠地、持之以恒地去實踐那些簡單的良好投資習慣的人。精湛的投資業績背后,必然有精湛的哲學,而只有當精湛的哲學發展成為習慣,才能做到“天人合一”,達到投資的最高境界。因為習慣成自然,習慣最穩定,最持久,“隨風潛入夜,潤物細無聲”,其力量是難以估量的,最終可收“滴水穿石”之效。

如果說,巴菲特、索羅斯投資的持續成功,有如長江之水綿綿不斷、滔滔不絕,那么,他們的投資習慣就是那一路默默護送、矢志不渝的河床。有了這樣的河床,才有 “大江東去,蜿蜒千里,奔騰入海”的壯美景象———這是讀完本書后,深深地印在我腦海中的一幕。